本周三以来，甲醇价格跌破此前震荡区间，周五价格中枢继续下移，日内跌幅近2%，并伴随5万手以上增仓。从背后逻辑来看，本周后半周以来，上游煤矿开始累库，口岸去库放缓，中游贸易商接货能力变差，煤价走势趋弱，甲醇成本支撑弱化达宝优配，后续关注点或回归基本面。
1. 基本面来看，8月初伊朗装置负荷恢复至高点，装船量同步增加，国内到港量也提高至较高水平，港口库存快速增加，压制近月价格。需求方面，传统需求变动不大，甲醛和MTBE开工率小幅回升，醋酸开工率回落，周初内地成交较好，内地某大厂继续外采，但周后期随着甲醇价格回落后情绪稍降温，内地周内继续去库；烯烃需求方面，神华新疆烯烃装置停车，甲醇装置同步停车，中原乙烯和延长中煤烯烃装置预计本周重启。
2. 综合来看，随着国内装置复产，供应将逐步回升，叠加海外方面伊朗装置负荷稳定，预计到港量将维持高位。在需求无明显启动的情况下，甲醇库存压力或进一步拖累价格，短期维持偏弱思路。不过，从甲醇季节性规律来看，01合约或在后续交易冬季港口去库题材，料下行空间有限，甲醇合约间或维持近弱远强结构。
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